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地板龙头大亚圣象（000910.SZ）的市净率唯有0.66倍了。
市净率的上下和股票高估和低估存在风雅关系。恒久远低于1的市净率时常标明阛阓对公司金钱质料或盈利才调存在担忧。
开心情色网这两点，大亚圣象齐占了。
盈利才调下滑
木地板是大亚圣象的中枢业务。2024年公司木地板业求达成收入32.79亿元，占总营收比例的61%；中高密度板达成营收13.7亿元，占总营收比例的26%。
合座功绩上，2024年大亚圣象营收53亿元，同比下滑18%；包摄净利润1.39亿元，同比下滑58%，这是公司勾通六年净利润同比下滑，亦然六年来下滑幅度最大的一年。
大亚圣象盈利才调下滑的主要原因是行业周期麻生希吧。
木地板行为房地产卑鄙，主要用于建筑物的装修，其阛阓需求深受房地产周期影响。国度统计局数据涌现，2024年宇宙新建商品房销售面积9.74万亿广宽米，比上年下降12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%，办公楼销售面积下降11.5%，生意营业用房销售面积下降5.9%。上游房地产行业投资和销售的下降对卑鄙木地板行业带来了不利影响，导致木地板行业业务量萎缩，阛阓竞争加重。
从行业里面来看，连年来跟着国内讳饰材料行业的陆续发展与锻真金不怕火，行业产能总体多余络续，竞争加重，行业内品牌企业之间的竞争更是日趋强烈，行业洗牌进一步加深。以大亚圣象竞争敌手为例，胶卷格尔（603226.SH）已勾通两年损失，德尔异日（002631.SZ）则是毛利率年年下滑，净利润率以致不足1%。
大亚圣象也默示，“2024年受房地产阛阓行情低迷影响，国内阛阓需求捏续走低，公司地板与东谈主造板产销量均下滑，营业收入出现较大降幅，毛利率下降，此外公司按照企业管帐准则对可能发生减值损失的各样金钱计提减值准备，导致净利润同比下降。”
令东谈主担忧的金钱质料
关于金钱质料，阛阓关于大亚圣象的担忧并非莫得真谛，公司连年来屡次被证监会退换并收到警示函。2021年底公司因两项违法被出具警示函并记入证券期货阛阓诚信档案。一是监事、高档不停东谈主员2019年酬劳流露不准确。公司在2019年年报中流露“董事、监事、高档不停东谈主员酬劳情况”时，未包含2019年7月向诸多董事、监事、高档不停东谈主员披发的可转债步地奖金；二是财务不停和管帐核算不步伐，公司用度报销存在报销不足时且跨期核算问题。
2020年9月，因股权转让妥协除转让，大亚圣象内容限度东谈主限度公司的情况发生较大变化，但大亚圣象未按律例推论相应信息流露义务，为此收到江苏证监局警示函。
此外，界面新闻发现，大亚圣象的利息用度较为奇怪。公司的账面资金长年保捏在25亿元傍边（2024年底账面资金为23.34亿元），现款流优异，金钱欠债率较低。但令东谈主质疑的是，2024年公司利息用度高达1521万元。行为对比，同行业的胶卷格尔账面货币资金为1亿元傍边，利息用度保捏在100万元傍边，远低于大亚圣象。
此外，看起来不缺钱的大亚圣象，控股鞭策高比例质押。结果2024年底，公司控股鞭策大亚集团（捏有2.54亿股股份，占公司总股本的46.44%）共计质押1.89亿股股份，占其捏股比例的74%，占公司总股本的34.5%。Wind数据涌现，大亚集团加权平均质押肇始日参考价为8.62元/股，大连圣象最新收盘价较此已下落6.28%，有一定的风险。
账面淹留大批资金、公司市值破净、大鞭策高比例质押且股价捏续下落，时常来说大亚圣象最佳的选拔是大比例回购股份，选拔坚信我方并投资我方，然而公司却“匠心独具”，对外投资。
2023年底，大亚圣象公告拟投资21.4亿元新建年产12万吨厚度低于0.5mm铝板带和4万吨电板箔步地，成就周期为20个月。需要指出的是，电板箔卑鄙消耗以能源电板、储能电板、数码电子家具三大限制为主，而铝板带主要包括建筑、包装容器、交通运输以及铝箔毛料等，和大亚圣象主营业务没斟酌联。
关于投资原因，大亚圣象直言“公司木地板和东谈主造板业务的盈利才调逐年下降。本次投资是基于公司内在发展需求及斟酌产业发展机遇所作念出的政策性选拔”。
大亚圣象的投资坐窝被阛阓质疑。2024岁首深交所发退换函究诘公司跨界投资的合感性，以致直言“是否存在炒认识、蹭热门的情形”。
值得一提的是，大亚圣象控股鞭策大亚集团领有电板箔业务，而大亚圣象电板箔步地建成后会和控股鞭策发生业务重合从而组成同行竞争。对此，大亚集团默示“在上市公司‘年产4万吨电板箔步地’厚爱投产前，将本公司触及的与投资步地斟酌股权或金钱转让给上市公司，或本公司通过其他公正、合理的道路对业务进行调治以科罚同行竞争问题”。大亚集团异日存在将自己金钱转让给上市公司并置换出资金的可能。
值得一提的是，两个月前，大亚圣象董事、高档不停东谈主员陈钢完成减捏计议9万股股份。陈钢是公司董事、财务总监，哄骗管帐责任的负责东谈主。大亚圣象最懂作念账的东谈主减捏了。
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牵扯剪辑：韦子蓉 麻生希吧